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　　在2026年开局之际，各人贵金属市集正迎来一场剧烈的重新洗牌。地缘政事风浪幻化之下，黄金的持久高潮逻辑不仅得以强化，更从底本的基准景况大幅转向牛市景况；而白银市集在履历一轮投契怒潮后，却悄然显浮现松动的迹象。加拿大蒙特利尔银行（BMO）权利筹商部董事总司理兼商品分析师海伦·阿莫斯（Helen Amos）在接管BNN Bloomberg专访时，初度系统性地表示了这一最新判断，为各人投资者提供了明晰而长远的指点。

　　黄金投资热心握续高潮，多重驱动成分强势重迭

　　阿莫斯指出，尽管近期黄金价钱出现澄澈波动，但市集对贵金属和矿业板块的热心并未消退。投资者对黄金和铜的深爱程度也曾是非，这两者已成为BMO本年商品确立的首选处所。她强调：“现时有太多利好成分正在层层重迭。”其中包括新兴市集经济的建壮增长势头、各人去各人化趋势的深化，以及去好意思元化进度的加快——这些结构性变化共同为贵金属提供了坚实的撑握。

　　与此同期，零卖投资者和机构投资者的兴味也剖析出极强的韧性。阿莫斯不雅察到，每当黄金价钱出现一霎回调，险些王人会在短时候内飞速筑牢坚实底部。这种“回调即买入”的市集行为，充分印证了投资者对黄金的持久信心。恰是这些多维度驱动成分的共同作用，让黄金市集永远保握着隆盛的活力。

　　BMO牛市景况深度融会：金价有望迫临6500好意思元并不绝冲高

　　BMO对黄金的最高预期尤为引东说念主细心。把柄其构建的归来模子，黄金价钱有望在2026年底接近6500好意思元/盎司，到2027年底更将进一步攀升至8600好意思元/盎司。这一瞻望的中枢逻辑在于：若畴昔两年投资需求延续特朗普第二任期首年的建壮节律，重迭央行购金畛域看护高位、ETF资金握续流入，那么金价将爽脆打破历史高位。

　　阿莫斯详备阐述注解说念，该模子主要基于四大关节变量——各人央行购金需求、ETF握仓变动、好意思元指数走势以及10年期通胀保值债券（TIPS）收益率。尽管黄金的执行波动已让模子“难以跟上设施”，但这四大成分仍能较好地阐述注解其持久剖析。她尽头提到，即使仅按略高于历史水平的央行购金速率和ETF流入节律推演，也足以将金价推升至6500好意思元隔壁，“这充分阐述，现时市集环境让黄金高潮变得极为容易”。

　　地缘政事风险急剧升温，基准景况已大幅上修

　　值得肃肃的是，BMO起始的基准景况曾瞻望畴昔几个月金价将出现回落。但阿莫斯坦言，这一景况是基于2025年12月的数据测算而成，而插足2026年1月后，各人地缘政事花样发生了剧烈变化。委内瑞拉花样垂危、格陵兰干系争议以及市集对好意思联储孤苦性担忧等多重事件在短短数周内策动爆发，米兰导致风险天平显耀向牛市景况歪斜。

　　“底本的基准景况已不再适用，”阿莫斯直言，“现时总共风险均已朝上偏移。”这一判断意味着，短期内黄金价钱下行空间有限，而上行后劲则被进一步放大。

　　白银市集需保握高度严慎，什物均衡正在悄然松动

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　　相较于黄金的乐不雅出路，阿莫斯对白银的作风澄澈更为严慎。她指出，白银在内容上仍以工业属性为主导，而非纯正的避险金钱。当今白银的什物市集供需均衡已运转出现宽松迹象，主要原因包括各人太阳能装配量已提岑岭值，以及2025年12月至2026年1月手艺零卖投资者的投契热心过度高潮。

　　“多量期权交往和投契资金曾将白银价钱推高，但如今这些力量正在快速落潮，”阿莫斯分析说念，“价钱回落至合理区间后，此前剧烈波动也毁伤了白银看成避险金钱的传统声誉。”尽管她默示将握续关注任何可能改换白银投资属性的新变化，但当今什物市集已基本渡过最紧俏的阶段，投资者宜保握不雅望。

　　总结：黄金牛市窗口已开启，白银需静待时机

　　概括来看，BMO首席分析师海伦·阿莫斯的最新不雅点为2026年贵金属市集勾画出一幅澄澈对比的图景：黄金在多重结构性利好与地缘政事催化下，正迎来历史性牛市机遇；而白银则因工业需求放缓与投契潮落潮，短期濒临交流压力。

　　关于投资者而言，这意味着在黄金和铜板块保握积极确立的同期，对白银需罗致更为审慎的作风。畴昔市集走势虽仍存不细目性，但阿莫斯传递的中枢信息明晰而强硬：在现时环境下，黄金的持久高潮逻辑已显耀增强，而白银则需恭候更明确的供需改善信号。各人老本正往时所未有的力度重新凝视贵金属确立，2026年或将成为黄金的丰充之年。

　　北京时候08：56，现货黄金现报5002.79好意思元/盎司。

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牵累裁剪：吴俊阳

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